در نشست اخیر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا، که در تاریخ ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ (۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶) برگزار شد، تصمیمگیری درباره نرخ بهره و انتشار گزارش چشمانداز اقتصادی جدید، محور اصلی بحثها بود. این گزارش که به «خلاصه پیشبینیهای اقتصادی» شهرت دارد، دیدگاهی جامع از نظر اعضای هیئت حاکمه و روسای بانکهای منطقهای درباره آینده اقتصاد، تورم و نرخ بهره ارائه میدهد.
جزئیات ارزیابی اعضای کمیته درباره رشد اقتصادی و ریسکها
در این گزارش، هیچ یک از ۱۸ عضو کمیته نگرانی جدی درباره کاهش رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا ابراز نکردند. ۱۳ عضو آن را «متوازن» ارزیابی کردند و ۵ نفر دیگر احتمال بهبود رشد اقتصادی نسبت به پیشبینیهای قبلی را مطرح نمودند. این ارزیابی نشان میدهد که اکثریت اعضا، اقتصاد آمریکا را مقاوم و توانمند برای تحمل افزایش نرخ بهره میدانند بدون آنکه رشد اقتصادی به طور قابل توجهی مختل شود.
پیشبینیها درباره نرخ بهره و مسیرهای احتمالی آن
در بخش مربوط به نرخ بهره، ۱۲ عضو معتقدند که احتمال دارد تا پایان سال جاری حداقل یک بار دیگر نرخ بهره افزایش یابد. چهار عضو از این گروه، احتمال انجام دو مرحله افزایش در آینده را نیز مطرح کردهاند، در حالی که تنها دو عضو معتقدند که نرخ بهره در سطح کنونی باقی میماند. این پیشبینیها که به عنوان «نمودار نقطهای» شناخته میشوند، ابزار مهمی برای بازارها در حدس زدن مسیر آینده سیاستهای پولی فدرال رزرو هستند.
برای سال آینده میلادی، ۱۴ تن از اعضا معتقدند که نرخ بهره باید بالاتر از سطح فعلی نگه داشته شود. از این تعداد، هشت نفر احتمال دو مرحله دیگر افزایش را قویتر میدانند. در مقابل، سه عضو بر کاهش نرخ بهره تأکید کرده و یک نفر نیز پیشبینی کرده است که نرخ بهره تا ۰٫۷۵ درصد کاهش خواهد یافت.
تأثیرات بر بازارهای مالی و اهمیت گزارش
افزایش نرخ بهره معمولاً بر بازدهی اوراق قرضه دلاری اثر میگذارد و جذابیت نگهداری دلار را برای سرمایهگذاران بینالمللی افزایش میدهد. در مقابل، طلا که سودی پرداخت نمیکند، در شرایط نرخ بهره بالا، با فشار رقابتی بیشتری از داراییهای دلاری روبرو میشود. بازارهای جهانی طلا و ارز، به دقت این گزارشها را رصد میکنند، زیرا هرگونه تغییر در مسیر نرخ بهره میتواند بر قیمت جهانی طلا و ارزش دلار در مقابل سایر ارزها تأثیرگذار باشد.
این گزارش که هر سه ماه یکبار منتشر میشود، نقش مهمی در شفافسازی سیاستهای پولی فدرال رزرو دارد. تحلیلگران و سرمایهگذاران با بررسی این گزارش و سخنان رئیس بانک مرکزی، تصویر روشنتری از زمانبندی و شدت تغییرات احتمالی در سیاستهای پولی در ماههای آینده به دست میآورند.
