در آستانه نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا، تحلیلگران و ابزارهای پیشبینی بازار نشان میدهند که احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در آینده نزدیک بسیار محتمل است. این تغییرات در شرایط اقتصادی و تحولات بازارهای جهانی، بر تصمیم نهایی بانک مرکزی تأثیرگذار خواهد بود و میتواند روند دلار، طلا و ارزهای دیگر را تحت تأثیر قرار دهد.
پیشبینیهای بازار و ابزارهای تحلیل
دو ابزار مهم پیشبینی بازار، احتمال این تغییر را با درصدهای متفاوت اما همسو ارزیابی کردهاند. سامانه پلیمارکت، این احتمال را حدود ۷۹٫۵ درصد و ابزار فدواچ بانک سیامای، آن را در دامنه ۸۶ تا ۹۰ درصد نشان میدهد. تفاوت در نتایج، ناشی از سازوکار متفاوت این ابزارها است؛ فدواچ بر مبنای قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره عمل میکند که میانگین نرخ یک ماه کامل تسویه میشود، در حالی که پلیمارکت بر اساس اعلام رسمی و لحظهای بازار طراحی شده است.
تفاوت در سازوکار ابزارهای پیشبینی
- فدواچ: بر مبنای قراردادهای آتی، میانگین نرخ بهره در طول یک ماه را محاسبه میکند که ممکن است زمان دقیق تصمیمگیری در آن لحاظ نشود.
- پلیمارکت: بر اساس اعلام رسمی، بدون میانگینگیری و فرضیه زمانی استوار است و قیمت آن تا لحظه اعلام نهایی قفل میماند، بنابراین معمولاً به یکی از دو حد صفر یا صد نمیرسد.
این تفاوتها منجر به اختلاف درصدی در نتایج پیشبینی میشود، ولی هر دو نشاندهنده احتمال قریبالوقوع بودن این افزایش است.
تاریخچه روند پیشبینی و عوامل موثر
در ماههای گذشته، پیشبینیها از احتمال تعادل تا احتمال بالا تغییر یافته است. در اوایل تابستان، فدواچ این احتمال را تنها ۴۴٫۴ درصد ارزیابی میکرد، اما با انتشار شاخصهای اقتصادی قوی و سخنان سختگیرانه مقامات فدرال، این رقم به تدریج افزایش یافت و در بازههای نزدیک به نشست، به حدود ۶۰ درصد رسید. این روند، همزمان با واکنش بازارهای مالی، از جمله بازار نفت و ارزهای جهانی، شدت گرفت.
تأثیر تحولات منطقهای و اقتصادی بر بازار نفت و تورم
- قیمت نفت برنت در هفته گذشته تا حدود ۱۰۴ دلار در هر بشکه افزایش یافت، که عمدتاً ناشی از تحولات منطقهای و توقف خط لوله عربستان سعودی است.
- این عوامل، در کنار نگرانیهای تورمی، بر پیشبینیهای سیاستگذاری فدرال و روند نرخ بهره تأثیرگذار هستند، چرا که افزایش قیمت نفت میتواند به رشد تورم کمک کند و در نتیجه، نیاز به سیاستهای انقباضی را تقویت کند.
برنامهریزی و تصمیمگیری بانک مرکزی
کمیته بازارهای باز فدرال در تاریخ ۲۴ و ۲۵ شهریور (۱۵ و ۱۶ سپتامبر) جلسهای برگزار میکند و تصمیم نهایی در ساعت ۱۴ به وقت شرق آمریکا اعلام خواهد شد. هماکنون، نرخ بهره فدرال رزرو در بازه ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد قرار دارد، و احتمال افزایش آن به بازه ۳٫۷۵ تا ۴٫۰۰ درصد وجود دارد. با این حال، جهتگیری بلندمدت این سیاستها هنوز مشخص نیست و ممکن است این نشست، نقطه آغاز یا پایان دوره سیاستهای انقباضی باشد.
